Вопросы экономики 2011 №03 [Журнал «Вопросы экономики»] (pdf) читать постранично, страница - 3
Книга в формате pdf! Изображения и текст могут не отображаться!
[Настройки текста] [Cбросить фильтры]
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя (31) »
поэтому для поддержания высоких темпов роста необходимы новые
крупномасштабные инвестиции. Однако приток капитала в эти страны
по-прежнему ниже докризисных значений.
Несмотря на некоторое замедление, мировой рост по историческим
меркам остается высоким; кроме того, в среднесрочной перспективе
международные организации прогнозируют рост выше 4%. Однако его
устойчивость вызывает сомнения. Хотя непосредственно после самой
острой фазы кризиса глобальные дисбалансы уменьшились, теперь
они вновь стали нарастать. В странах с дефицитом счета текущих
операций, таких как США, основным источником роста по-прежнему
остается внутренний спрос. Напротив, в Китае вклад внутреннего
спроса в экономическую динамику относительно низкий. Повышение
гибкости обменных курсов могло бы снизить остроту этой проблемы.
Но, по мнению ряда стран, прогресс в данной области явно недоста
точный, что приводит к нарастанию угрозы «валютных войн».
Помимо внешних углубляются и внутренние дисбалансы. Хотя
в развитых странах средний уровень госдолга превысил 100% ВВП,
в США и Японии до сих пор нет эффективных планов фискальной
консолидации. Сохранение в этих странах низких процентных ставок
и реализация программ скупки гособлигаций могут привести к уве
личению потоков волатильного краткосрочного капитала на форми
рующиеся рынки. Кроме того, по данным ряда исследований, такая
6
«Вопросы экономики», JMb 3, 2011
Последствия кризиса и перспективы социально-экономического развития России
мягкая монетарная политика вызывает рост спекулятивной активности
и волатильности на сырьевых рынках.
Во многих развивающихся странах и странах с формирующим
ся рынком уже сейчас наблюдаются признаки перегрева экономики.
Эксперты, в частности, говорят о перегреве рынка жилья в Китае. Его
крах может иметь серьезные последствия, например резкое снижение
цен на металлы и ослабление склонности инвесторов к риску. Для
предотвращения подобного сценария власти повышают процентные
ставки и налоги на недвижимость. Однако данные меры работают не
во всех странах. Например, в условиях либерализации операций с ка
питалом повышение ставок может привести к увеличению его притока
и дальнейшему «разогреву» экономики. Выходом может быть введение
ограничений на принимаемые валютные риски, например, повышение
резервных требований.
Текущие прогнозы роста мировой экономики и цен на сырье пока
благоприятны для России, но подвержены значительным рискам. При
этом даже в случае реализации этих прогнозов внешний спрос вряд
ли станет основным источником российского роста. В среднесрочной
перспективе темпы роста экспорта составят не более 3 —5% в год из-за
стагнации поставок нефти и нефтепродуктов. В то же время импорт
будет расти на 8 —13% в год. Таким образом, в ближайшие годы клю
чевой вклад в рост ВВП должен внести внутренний спрос, особенно
инвестиции, которые наряду с увеличением основного капитала
способствуют повышению производительности труда.
С одной стороны, для этого необходимы меры по улучшению
инвестиционного климата с целью восстановить приток прямых ин
вестиций (доля России в их притоке в развивающиеся страны и на
формирующиеся рынки упала с 13% в 2008 г. до 8% в 2010 г.). Также
требуются стимулы для передачи передовых технологий. В 2010 г.,
несмотря на наметившийся в последние годы прогресс, Россия зани
мала по этому показателю 120-е место из 139 (по данным Всемирного
экономического форума, ВЭФ).
С другой стороны, нужны условия для накопления основного
капитала за счет внутренних сбережений. С точки зрения нормы
сбережения Россия в докризисный период практически не уступала
«азиатским тиграм» — Южной Корее, Гонконгу, Малайзии, поддер
живая ее на уровне выше 30%. В 2009 г. норма сбережения снизилась
до 23,4% от располагаемого дохода, поэтому актуальна задача ее вос
становления. Что касается нормы накопления, то она, за исключением
2007—2008 г., не превышала 22% ВВП, это более чем на 10 п. п.
меньше, чем в упомянутых странах.
Для сближения нормы накопления и нормы сбережения надо
прежде всего сократить вывоз российского капитала из частного сек
тора (он составляет от 7 до 13% ВВП, то есть больше половины вели
чины накопления основного капитала). Частично такой отток отражает
нормальный процесс интеграции российских компаний в мировую
экономику, выстраивание ими цепочек создания добавленной стоимости
с участием зарубежных производителей. Вместе с тем значительная
часть оттока объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом,
«Вопросы экономики», № 3, 2011
7
А. Кудрин, О. Сергиенко
сохраняющимися трудностями для ведения бизнеса в нашей стране.
Необходимо радикально улучшить соответствующие условия — повы
сить защищенность прав собственности, уменьшить административное
давление на бизнес и т.
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя (31) »
Последние комментарии
13 часов 37 минут назад
13 часов 38 минут назад
18 часов 57 минут назад
22 часов 38 минут назад
22 часов 59 минут назад
23 часов 53 минут назад