Вопросы экономики 2011 №12 [Журнал «Вопросы экономики»] (pdf) читать постранично

ISSN 0042-8736

™

И

К

И

12

Н

О

М

www.vopreco.ru

Э

К

О

В НОМЕРЕ :
Мировой финансовый кризис:
усиление рисков «второй волны»

С
В

О

П

Р

О

Пространственная экономика
и региональное развитие

2 0 1 1

ISSN 0042-8736. Вопросы экономики. 2011. ¹  12. 1–160.

Ы

Экономическое значение социального капитала

2

0

1

1

CONTENTS

Financial Policy
M. Ershov  —  Two Years after the Crisis: Do Risks of the Second Wave
Become Stronger?.................................................................................... 4
S. Andryushin, V. Kuznetsova  —  Emerging Markets Central Banks
Exchange Rate Policy ............................................................................. 21
E. Fedorova, I. Lukasevich  —  Forecasting Financial Crises by Using Key
Indicators in Developing Countries............................................................. 35
Problems of Theory
L. Polishchuk, R. Menyashev  —  Economic Significance of Social Capital........ 46
O. Vasilieva  —  Human Capital Accumulation and Resource Abundance............ 66
Spatial Economy
and Regional Development
P. Orekhovsky  —  In Memory of the Regional Khozraschyot: The Dilemmas
of Russian Federalism...............................................................................
N. Shumsky  —  Commonwealth of Independent States: The First 20 Years.........
V. Selin  —  Present Geo-economic Positioning in the Russian Arctic..................
N. Ryzhova  —  The Political Economy of Trade Openness Reform:
Consequences of Reform for Russian Border Regions.....................................

78
90
102
118

Reflections on the Book
Ya. Pappe  —  The Left March on African Drums, or The Book on Economics
Written by the Heart (Notes on the Margins of the Book by V. V. Popov
«Strategies of Economic Development»)...................................................... 139

Abstracts ................................................................................................... 150
List of Articles Published in «Voprosy Economiki» in 2011................................. 153

2

"Вопросы экономики", № 12, 2011

Содержание

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
М. Ершов  —  Два года после кризиса: усиление рисков «второй волны»?....... 4
С. Андрюшин, В. Кузнецова  —  Курсовая политика центральных банков
стран с формирующимся рынком............................................................. 21
Е. Федорова, И. Лукасевич  —  Прогнозирование финансовых кризисов
с помощью индикаторов: особенности развивающихся стран....................... 35
Вопросы теории
Л. Полищук, Р. Меняшев  —  Экономическое значение социального
капитала................................................................................................ 46
О. Васильева  —  Накопление человеческого капитала и изобилие
природных ресурсов............................................................................... 66
пространственная экономика
и региональное развитие
П. Ореховский  —  Памяти регионального хозрасчета: дилеммы российского
федерализма..........................................................................................
Н. Шумский  —  Содружество Независимых Государств: первые двадцать лет....
В. Селин  —  Современное геоэкономическое позиционирование
в российской Арктике.............................................................................
Н. Рыжова  —  Последствия реформ внешнеэкономической деятельности
для приграничных регионов России: политэкономический анализ...............

78
90
102
118

Размышления над книгой
Я. Паппэ  —  Левый марш на африканских барабанах, или Книга по
экономической теории, написанная сердцем (Заметки на полях
монографии В. В.  Попова «Стратегии экономического развития»)............. 139

Аннотации к статьям номера (на английском языке)....................................... 150
Ñîäåðæàíèå æóðíàëà «Вîïðîñû ýêîíîìèêè» çà 2011 ãод................................. 153
Льготная подписка на журнал «Вопросы экономики»..................................... 159

Козиенко Н. П.
Оптимальная экономика
как альтернатива капитализму и социализму
http://nkozienko.blogspot.com

http://www.lgz.ru/article/10862

© НП «Редакция журнала „Вопросы экономики“», 2011.
"Вопросы экономики", № 12, 2011

3

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

М. Ершов,
доктор экономических наук,
старший вице-президент Росбанка

два года после кризиса:
усиление рисков «второй волны»?*
Ситуация на мировых финансовых рынках
Несмотря на возобновление роста, ситуация в мировой экономике
в целом выглядит сложной. События второй половины текущего года
служат дополнительным подтверждением этого.
Руководство США 31 июля 2011 г. объявило о достижении согласия по вопросу повышения лимита федерального долга. Его уровень
теперь может составлять 14,3 трлн долл. Вероятность «технического
дефолта» страны уменьшилась, однако напряжение на рынке сохранилось и даже усилилось, когда в августе агентство S&P приняло решение
снизить кредитный рейтинг США. Финансовые рынки отреагировали на это резким падением: только за три последующих дня индекс
Доу-Джонса упал более чем на 700 пунктов, причем волатильность на
рынке акций в целом существенно возросла (см. рис. 1).
Нервозные настроения на рынке проявились вновь, когда ФРС
приняла очередные антикризисные решения в сентябре 2011 г. по ре­
структуризации своего портфеля госдолга, объявив о планах продать
Динамика DJIA (к предыдущему дню, %)

Рис. 1
* Статья отражает личное мнение автора.

4

«Вопросы экономики», № 12, 2011

Два года после кризиса: усиление рисков «второй волны»?

короткие казначейские бумаги на рынке в размере 400 млрд долл.
и выкупить более длинные бумаги на такую же сумму. Очевидно,